香港上場企業の決算発表が続いています。
決算情報ページで、利益が大きくて、大きく伸びている会社を探していると面白い会社がありました。(にしてもペラい探し方)
【購入】China Everbright Int'l/中国光大国際(0257) @4.88
中国政府系の環境関連事業者です。ごみ処理発電、汚水処理などを地方政府から請け負って、施設の建設運営を総合的に手掛けます。(二季報WEBより)
業績は絵に描いたような右肩上がりです。中国での環境規制がここ数年で一気に厳しくなる中、環境事業はこれからも成長を続けるでしょう。
PLと事業環境はポジティブですが、予想PERは 5.0倍と人気は今ひとつです。
これはBSとCFに要因があります。
設備建設を同社資金で行うため多額の資金を必要とし、建設費用を営業CFに計上するので毎年大きくマイナスになっています。
財務CFで資金を賄うのですが、先々もし金融不安のような事態が起きると多額の借入金が火を噴きます。ここら辺りが不人気の理由です。
書いていると少し不安になってきましたが、大量に買った訳でもないのでしばらく様子を見ることにします。
なお参考にしたページは以下になります。中国の大きな企業について纏まっていて便利です。
一方、ネットで調べると、この会社が熱く注目されていた時期は過ぎた感があります。昔、PM2.5が騒がれた時期に株価が大きく伸びたようです。
予想PER 5.0倍と人気もいまいちです。
人気がない理由には、この会社独特のファイナンスも影響しています。
初めに資金を投じて設備を建設するため、営業キャッシュフローが常にマイナスになります。財務キャッシュフローで資金繰りを